알파 베타 거래 전략

알파와 베타의 차이점은 무엇입니까?
알파와 베타는 모두 투자자가 수익을 계산, 비교 및 ​​예측하는 도구로 사용하는 위험 비율입니다. 뮤추얼 펀드에 참조 된 알파와 베타를 보게 될 확률이 가장 높습니다. 두 측정 모두 S & amp; P 500과 같은 벤치 마크 지수를 사용하고 개별 보안과 비교하여 특정 성능 경향을 강조 표시합니다.
알파와 베타는 5 가지 표준 기술 위험 계산 중 2 가지이며 다른 세 가지는 표준 편차, R - 제곱 및 샤프 비율입니다.
알파는 포트폴리오 관리자의 성과 측정치로 인식됩니다. 예를 들어, 주식 시장 전체가 4 %를 반환 할 때 성장 뮤추얼 펀드의 8 % 수익은 인상적이지만, 다른 주식이 15 %를 얻는 경우 인상적입니다. 첫 번째 경우 포트폴리오 관리자는 상대적으로 높은 알파를 갖지만 두 번째 경우에는 그렇지 않습니다.
자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM) 분석에 따르면 포트폴리오가 위험, 경제 상황 및 기타 요소에 따라 5 %의 수익을 얻었지만 대신 3 % 만 얻은 경우 포트폴리오의 알파는 -2 %가됩니다. CAPM에서 α는 모델이 예측 한 것보다 높은 수익률입니다. 투자자는 일반적으로 알파가 높은 투자를 선호합니다.
알파 계산을위한 기술적 공식은 (최종 가격 + 주당 분배 - 시작 가격) / (시작 가격)입니다.
베타 ( "베타 계수"라고도 함)는 일정 기간 동안 관련 벤치 마크 성능과 비교하여 특정 보안의 변동성을 측정합니다. 간단히 말해서 투자자들은 투자로 인해 얻을 수있는 부정적 영향을 파악하고 싶어합니다. CAPM 분석은 베타를 계산하는데도 사용할 수 있습니다.
알파에 대한 기준선 수는 0입니다 (시장 기대에 정확히 부합하는 투자). 그러나 베타의 기준선 수는 1입니다. 하나의 베타 버전은 시장이 움직일 때 보안의 가격이 정확하게 움직인다는 표시입니다. 베타가 1보다 작 으면 보안은 시장보다 덜 심각한 가격 변동을 경험합니다. 반대로, 위의 베타 버전은 보안 가격이 시장 전체보다 변동성이 크다는 것을 의미합니다.
긍정적 인 알파는 항상 부정적인 것보다 바람직하지만, 베타를 평가하는 것은 그렇게 흑백이 아닙니다. 위험을 회피하는 많은 투자자는 낮은 베타를 선호합니다. 그러나 일부 투자자는 더 높은 변동성에 대해 높은 수익률과 현금을 얻기 위해 더 높은 베타를 목표로하고 있습니다.
베타의 공식은 다음과 같습니다. 시장 수익률과 자산 수익률의 공분산 ÷ 시장 수익률의 차이.
이미 알고있는 것보다 베타 테스트가 더 많습니다. 베타 읽기 : 가격 변동 측정.
알파와 베타는 모두 역방향 위험 비율입니다. 모든 계산은 과거에 발생한 데이터를 사용하여 이루어지며 모든 안내서가 알려 주듯이 과거 실적은 향후 결과를 보장하지 않습니다.
항상 미래의 결과를 예측할 수있는 것은 아니지만 알파와 베타는 일정 기간 동안 비교적 양호한 투자와 상대적으로 좋지 않은 투자를 구별하는 데 도움이됩니다.
초보자를위한 알파와 베타를 읽음으로써 이러한 기본적인 투자 수단에 이르는 길을 계속 따라 가십시오.

알파 베타 거래 전략
알파 주식 전략 :
통계적으로 유도 된 전략은 평균 이상의 수익률과 긍정적 인 알파를 달성한다는 목표로 장기 및 단기적으로 주식 거래 신호를 생성하는 데 사용됩니다.
알파는 벤치 마크 지수를 초과하는 리스크 조정 수익 또는 "리스크가없는"리스크 측면에서 트레이딩 전략의 성과를 측정하는 일반적인 방법입니다. 투자.
Alpha Stock Strategies는 Alpha를 시장 (S & amp; P500 지수) 또는 합당한 Long / Short 헤지 펀드 인덱스와 같은 다른 적절한 벤치 마크와 관련하여 주기적으로 계산하고 게시 할 수 있습니다.
우리의 전략에서, 평균 회귀는 여러 다른 통계적 트리거와 결합됩니다.
장단점은 시장 벤치 마크에 의해 상쇄되지 않는 다양한 액체 주식에서 취해진 다. 결과적으로, 이 전략은 짧거나 긴 위치의 수가 동일하면 장시간 또는 단기간의 순 노출을 가질 수 있거나 자연스럽게 균형을 이룰 수 있습니다.

알파와 베타로 포트폴리오를 개선하십시오.
투자자가 하나의 포트폴리오를 두 개의 포트폴리오, 알파 포트폴리오 및 베타 포트폴리오로 분리하면 자신이 노출되어있는 전체 위험 조합에 대해 더 많은 통제권을 갖게됩니다. 알파 및 베타에 대한 노출을 개별적으로 선택함으로써 총 포트폴리오에서 원하는 위험 수준을 일관되게 유지함으로써 수익을 향상시킬 수 있습니다. 이 기능이 어떻게 작동하는지 알아 보려면 계속 읽으십시오.
참조 : 위험 요소를 추가하지 않고 알파 추가.
베타 (Beta) - 전체 시장 수익에 기인 할 수있는 포트폴리오에서 발생한 수익. 베타에 대한 노출은 체계적인 위험 노출과 같습니다. 알파는 시장 수익에 기인 할 수없는 포트폴리오 수익의 일부이므로 시장 수익과 무관합니다. 알파 - 특이한 위험을 기반으로 생성 된 수익. 체계적 위험 - 시장의 보안에 투자함으로써 발생하는 위험. 개별 보안이 보유하고있는 체계적인 위험 수준은 전반적인 시장과의 상관 관계에 따라 달라집니다. 이것은 베타 노출에 의해 양적으로 표현됩니다. 이상한 위험 - 단일 보안 (또는 투자 클래스)에 투자함으로써 생기는 위험. 개별 보안이 갖는 특이한 위험 수준은 고유 한 특성에 크게 의존합니다. 알파 노출로 정량적으로 표현됩니다. (참고 : 단일 알파 위치에는 고유 한 위험이 있으며, 포트폴리오에 둘 이상의 알파 위치가 포함되면 포트폴리오는 각 알파 위치의 특이한 위험을 집합 적으로 반영합니다.)
베타 노출 구성 요소.
알파와 베타는 특이한 위험과 체계적인 위험에 각각 포트폴리오를 노출시킵니다. 그러나 이것이 반드시 부정적인 것은 아닙니다. 투자자가 노출되는 위험도는 예상 될 수있는 잠재적 수익의 정도와 상관 관계가 있습니다. 포트폴리오 위험성에 대한 위험도에 대해 자세히 알아보십시오. , 위험 관용을 개인화하고 위험 및 위험 피라미드를 결정.
노출을 어떻게 선택합니까?
S & amp; P 500이 시장 전체를 정확하게 대표하지 않는다고 생각하면 더 잘 어울리는 다른 지표가 많이 있습니다. 그러나 다른 인덱스에는 S & P 500에서 제공하는 다양한 투자 옵션이 없기 때문에 한계가 있습니다. 이것은 일반적으로 베타 노출을 얻기 위해 개인이 S & P 500 지수를 사용하도록 제한합니다.
이제 포트폴리오에 대해 원하는 수준의 베타 노출을 선택해야합니다. 자본금의 50 %를 S & P 500 지수 펀드에 투자하고 나머지는 현금으로 유지한다면 포트폴리오의 베타는 0.5입니다. 자본금의 70 %를 S & P 500 지수 펀드에 투자하고 나머지는 현금으로 유지한다면 포트폴리오 베타는 0.7입니다. 이는 S & amp; P 500이 전체 시장을 나타내므로 베타가 1임을 의미합니다. 베타 노출을 선택하는 것은 매우 개인적이며 많은 요인을 기반으로합니다. 관리자가 일종의 시장 지표로 벤치마킹 되었다면, 그 관리자는 아마도 베타 노출 수준이 높을 것입니다. 매니저가 절대 수익을 목표로한다면, 아마 베타 노출이 다소 낮을 것입니다.
베타 노출을 얻는 방법.
각 옵션에는 장단점이 있습니다. 베타 노출을 얻기 위해 인덱스 펀드를 사용할 때 관리자는 많은 현금을 사용하여 직위를 확립해야합니다. 그러나 이점은 인덱스 펀드 자체를 구입하는 데 제한된 시간 범위가 없다는 것입니다. 베타 익스포저를 얻기 위해 인덱스 선물을 사는 경우, 투자자는 인덱스 자체를 구매하는 것과 동일한 크기의 포지션을 통제하기 위해 현금의 일부만 필요로합니다. 단점은 선물 계약의 결제일을 선택해야하며, 이 거래로 인해 거래 비용이 높아질 수 있다는 것입니다. Index Investing의 인덱스에 대해 자세히 읽어보십시오.
알파 구성 요소.
일부 포트폴리오 관리자는 알파 포트폴리오를 사용하여 개별 주식을 구매합니다. 이 방법은 순수한 알파가 아니라 자본 선택에 대한 관리자의 기술입니다. 이것은 긍정적 인 알파 반환을 만들지 만 그것은 "오염 된 알파"라고 불리는 것입니다. 이 수익이 순수한 알파가되는 것을 막아주는 개인 자산의 구매와 함께 나타나는 결과적인 베타 노출 때문에 오염 된 것입니다.
이 전략을 재현하려는 개인 투자자는 오염 된 알파를 생산하는 후자의 시나리오가 선호되는 실행 방법임을 알게 될 것입니다. 이는 순수 알파 전략을 전문으로하는 전문적으로 운영되는 개인 소유의 펀드 (헤지 펀드라고도 함)에 투자 할 수 없기 때문입니다. (헤지 펀드에 대한 더 자세한 정보는 헤지 펀드 소개 - 제 1 부, 제 2 부, 헤지 펀드의 간략한 역사를보십시오.)
이 알파 포트폴리오를 할당하는 방법에 대한 논쟁이 있습니다. 하나의 방법론은 포트폴리오 관리자가 알파 생성을 위해 할당 된 알파 포트폴리오의 자본으로 하나의 커다란 알파 베팅을해야한다고 말합니다. 이것은 개인 투자의 단일 구매를 초래할 것이며 알파 포트폴리오 내 자본의 전체 금액을 사용할 것입니다.
그러나 투자자들 사이에 약간의 의견 차이가 있습니다. 일부 투자자는 단일 알파 투자가 너무 위험하다는 말을하기 때문에 관리자는 위험 분산 목적으로 수많은 알파 직책을 보유해야합니다. (휘발성 측정 이해하기에서 알파에 대해 계속 읽으십시오.)
함께 모아서.
투자자가 총 포트폴리오에서 노출되는 총 위험을보다 효과적으로 관리하려면이 포트폴리오를 알파 포트폴리오와 베타 포트폴리오의 두 가지 포트폴리오로 분리해야합니다. 여기에서 투자자는 어떤 수준의 베타 노출이 가장 유리한 지 결정해야합니다. 이 결정의 초과 자본은 최상의 알파 - 베타 프레임 워크를 만들기 위해 별도의 알파 포트폴리오에서 사용됩니다.

알파와 베타 : CNBC가 설명합니다.
알파와 베타는 많은 투자자들이 투자가 잘되는지 파악하는 데 중요한 도구입니다. 그렇다면 정확히 무엇이며 어떻게 작동합니까? CNBC는 설명했다.
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기술적으로 말하자면, 그들은 모두 수익을 계산하기위한 통계적 측정으로 사용되는 위험 비율입니다.
번역 : 둘 다 투자자가 개별 주식에서 뮤추얼 펀드에 이르는 투자 포트폴리오의 위험 보상 프로필 - 이익 또는 손실을 결정할 수 있도록 고안되었습니다.
두 사람의 차이점은 때로는 서로 얽혀 있습니다.
간단히 말해서 Alpha는 S & P 500과 같은 벤치 마크와 비교 한 투자 성과의 척도입니다. 보통 주당 순이익 증가에 기반한 수익의 수학적 추정치입니다.
베타는 다른 한편으로는 주식이나 펀드의 변동이나 극단적 인 가격 상승 또는 하락에 기반을두고 있습니다. 그러나 베타 버전도 S & amp; P 500과 같은 벤치 마크와 비교됩니다. 베타는 시장의 스윙에 대응하기 위해 보안 수익의 경향으로 생각할 수 있습니다.
알파와 베타는 미적분 문제처럼 보이는 수식을 사용합니다. 계산기를 가지고 계십니까?
포트폴리오, 자산 유형, 목표 또는 투자 유형의 알파는 해당 그룹의 투자 가중 평균으로부터 초과 수익을 계산하여 결정됩니다. 가중치는 보통 주당 순이익의 결산 값을 기준으로합니다.
알파의 경우 공식은 다음과 같습니다. Return = (End_price + Dist_per_share - Start_price) / Start_price.
투자 베타를 계산할 때 지정된 비교 기간에 대한 단순 월간 수익률이 계산됩니다. 간단한 월별 수익은 다음과 같습니다. Return = (End_price + Dist_per_share - Start_price) / Start_price.
알파 및 베타 결과는 모두 벤치 마크와 비교됩니다. 표준 벤치 마크는 S & amp; P 500입니다.
1.0의 양수 알파는 펀드 또는 주식이 벤치 마크 지수보다 1 % 초과 달성했다는 것을 의미합니다. 1.0의 비슷한 음의 알파는 1 %의 성능 저하를 나타냅니다.
1 미만의 베타는 보안이 시장보다 변동성이 적음을 의미합니다. 1보다 큰 베타는 보안 가격이 시장보다 변동성이 높음을 나타냅니다.
예를 들어, 주식의 베타가 1.2 일 경우 이론적으로 시장보다 가격이나 판매량이 큰 변동이있을 경우 20 % 변동성이 커집니다.
투자자는 알파 또는 베타를 사용하여 관리자 또는 개별 주식의 실적을 판단 할 수 있습니다. 투자자는 높은 알파와 낮은 베타를 선호합니다. 그러나 다른 투자자들은 주식이나 펀드의 가격 변동과 주가 변동에 더 많은 돈을 투자하려고 베타 버전을 선호 할 것입니다.
그러나 펀드 매니저 나 주식이 높은 알파를 보유하고 있지만 높은 베타를 보유하고 있다면 보수적 인 투자자는 그렇게 행복하지 않을 수 있습니다. 왜냐하면 베타 테스트는 높은 베타 테스트가 나타내는 변동성이 증가하고 손실 위험이 높아 투자가 저조한 경우 돈을 인출 할 수 있기 때문입니다.