파일 형식이있는 대체 거래 시스템

대체 거래 시스템 ( "ATS") 목록.

2009 년 1 월 - 2017 년 11 월

데이터 파일에 대해 알아야 할 사항.

이 보고서는 PDF 파일로 제공됩니다. 보고서에는 이름,.

비즈니스가 수행되는 이름, Form ATS의 각 현재 파일러 위치 등이 포함됩니다. 대체 거래 시스템 이름으로 알파벳 순으로 정렬됩니다.

2013 년 3 월 13 일부터 ATS 목록 형식이 변경되었습니다.

데이터에 대해 알아야 할 사항.

SEC는 Regulation ATS에 따라 지속적으로 대체 거래 시스템으로부터 제출 서류를 수령합니다. 대체 거래 시스템 목록은 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 따라서위원회 직원은 상황에 따라 목록을 업데이트 할 것을 기대합니다.

SEC는 대체 거래 시스템에 대한 규칙을 제안합니다.

SEC는 대체 거래 시스템의 투명성과 감독을 강화하는 규칙을 제안합니다.

미국 증권 거래위원회 (SEC)는 오늘 국가 증권 거래소 (NMS 주식)에 상장 된 주식을 거래하는 대체 거래 시스템 (ATS)의 운영 투명성과 규제 감독을 강화하기위한 규칙을 제안하기로 결정했다고 발표했다. "어두운 수영장"을 포함하여

"투자자들과 다른 시장 참여자들은 대안 거래 시스템이 어떻게 작동하는지 더 많은 정보를 필요로한다"고 SEC Chair Mary Jo White는 말했다. "제안 된 변경 사항은 투자자들에게 더 큰 투명성을 제공하고 주식 시장 구조를 개선하는 데있어 중요한 단계가 될 것"이라고 말했다.

이 제안은 NMS 주식 ATS가 자사의 운영 및 브로커 - 딜러 운영자 및 그 계열사의 활동에 대해 새로 제안 된 ATS-N 양식에 대한 상세한 공개를 제출할 것을 요구합니다. 이러한 공시에는 ATS에 관한 브로커 - 딜러 운영자 및 그 계열사의 거래, ATS에서 사용 된 주문 및 시장 데이터 유형 및 ATS의 실행 및 우선 순위 절차에 대한 정보가 포함됩니다.

또한 제안서는 ATS-N 형식의 공개를위원회 웹 사이트에서 공개적으로 사용할 수있게하여 시장 참여자가 ATS와의 거래 여부를 더 잘 평가할 수있게하고 ATS-N 주문 처리 결정을 평가할 때보다 효과적으로 정보를 제공 할 수있게합니다. 브로커.

제안서는위원회가 NMS 주식 ATS를 운영하는 면제 대상 자격을 부여하고 ATS-N 양식에 대한 공시를 검토하는 절차를 제공합니다. 이는위원회가 ATS-N 양식을 효과적으로 또는 비효율적으로 선언 할 수있는 절차를 제공 할뿐만 아니라 개정안을 검토 할 수있는 절차를 제공합니다. 제안 된 프로세스는 NMS 주식 ATS에 대한위원회의 지속적인 감독을 향상시킬 것이다.

SEC는 연방 관보에 게재 된 후 60 일 동안 제안에 대한 대중의 의견을 구하고있다.

대체 거래 시스템의 규제.

증권 거래위원회 (SEC)는 "어두운 수영장 (dark pools)"을 포함 해 국가 증권 거래소 (NMS 주식)에 상장 된 주식을 거래하는 대체 거래 시스템 (ATS)을 요구하는 개정안을 제안할지 여부를 검토하여 운영 및 활동 브로커 - 딜러 운영자 및 그 계열사의 제안 된 개정안은 대체 거래 시스템의 투명성과 감독을 향상시킬 것이다.

제안 된 개정안의 주요 내용.

NMS Stock ATS의 운영에 대한 상세한 공개.

새로운 형식 ATS-N에 공개 된 자세한 정보는 브로커 - 딜러 운영자의 비즈니스 이익이 ATS에 액세스하는 시장 참가자의 이익과 경쟁 할 때 나타날 수있는 잠재적 인 이해 충돌에 관한 중요한 정보를 시장 참가자들에게 제공합니다. 강화 된 공시는 또한 시장 참여자가 ATS의 운영을 더 잘 평가하고 주문 경로에 관한 정보에 입각 한 의사 결정을 내릴 수있게합니다. 이는 또한 주식 시장의이 부분을 감독하는위원회의 능력을 향상시킬 것이다.

구체적으로, ATS-N 서식은 NMS Stock ATS에게 다음에 관한 정보를 공개하도록 요구합니다 :

브로커 - 딜러 운영자 및 브로커 - 딜러 운영자 계열사의 활동 : 비 ATS 거래 센터 및 기타 NMS Stock ATS 운영 가입자에게 제공되는 제품 또는 서비스; 제휴되지 않은 무역 센터와의 계약; NMS Stock ATS의 거래 활동; 똑똑한 주문 라우터 (또는 유사한 기능성) 또는 알고리즘을 사용하여 구독자 주문을 보내거나받습니다. NMS Stock ATS 및 브로커 - 딜러 운영자의 다른 사업 단위 또는 계열사의 업무를 담당하는 공유 된 직원; NMS Stock ATS에 대한 서비스 제공 업체; 브로커 - 딜러 운영자 및 그 계열사와 비교하여 가입자가 이용할 수있는 서비스, 기능 또는 절차의 가용성 차이; 기밀 거래 정보를 보호하기 위해 마련된 안전 장치 및 절차. NMS Stock ATS의 운영 방식 : 가입자; 주문 유형; 연결성, 주문 입력 및 공동 위치; 주문 흐름의 분할 및 분할 통지는 모든 사람에게 제공됩니다. 주문 및 기타 거래 이익 표시; 우선 순위, 가격 책정 방법론, 할당, 매칭 및 실행을 관리하는 규칙 및 절차를 포함한 거래 서비스; 정지, 시스템 중단 또는 오작동시 거래를 관할하는 절차; 개회, 재개 및 폐회 절차, 그리고 수 시간 후 절차; 아웃 바운드 라우팅; 시장 데이터의 사용; 수수료; 무역보고 및 통관 및 해결에 관한 절차; 주문 디스플레이 및 실행 액세스; 공정한 접근 표준; NMS Stock ATS가 하나 이상의 가입자에게 발행하거나 제공하는 시장 품질 통계.

Form ATS-N의 대중 가능 여부.

위원회 웹 사이트는 각 NMS Stock ATS 양식 ATS-N 및 개정안을 공개 할 것입니다. 또한, 각 NMS Stock ATS는 웹 사이트에이 문서가있는위원회의 웹 사이트에 직접 URL 하이퍼 링크를 공개해야합니다.

Form ATS-N Filings의위원회 검토.

이 제안은 다음을위한 프로세스를 제공 할 것입니다 :

위원회는 형식 요건 및 연방 증권법과의 일관성을 준수하는지 양식 ATS-N 신청서를 검토합니다. 위원회는 양식 ATS-N에 대한 최초 신고를 효과적이고 비효율적으로 검토하고 선언 할 것을 명령합니다. NMS 증권 ATS는 ATS-N 서식 수정안을 제출하고위원회는 ATS-N 수정안 양식을 검토하고 선언하는 것은 효과가 없다.

가입자의 기밀 거래 정보를 보호하는 보호 및 절차.

이 제안은 모든 ATS가 가입자의 기밀 거래 정보를 보호하기위한 서면 보호 장치 및 절차를 보유하고 유지하도록 규제 ATS를 개정하고 그러한 안전 조치 및 절차가 준수되도록하는 서면 절차를 개정 할 것입니다.

1998 년에위원회는 규제 혁신 ATS를 채택하여 시장 혁신을 장려하고 기본적인 투자자 보호를 보장하는 새로운 규제 체계를 수립했습니다. 증권 시장은 국가 증권 거래소로 등록하거나 대안 거래 시스템으로 운영 할 수있는 선택권을 부여했으며, 브로커 - 딜러로 등록하고 규정 ATS를 준수해야합니다.

Regulation ATS의 채택 이후 주식 시장은 크게 진화했으며 ATS는 NMS 주식의 유동성 공급 원이되어 NMS 주식의 약 15 %를 차지했습니다. NMS 주식을 거래하는 ATS는 일반적으로 등록 된 국가 증권 거래소와 마찬가지로 복잡성과 정교함으로 운영되며, 해당 법률 및 규정은 투명한 거래 장소가되어야합니다.

현재 Regulation ATS는위원회에 대한 NMS Stock ATS의 운영을 공개해야하지만 공개되지는 않습니다. 주식 시장의 진화와 1998 년 이래로 ATS에 대한 NMS 주식 거래의 성장에도 불구하고 NMS 주식을 거래하는 ATS의 운영에 대한 시장 참여자 정보는 종종 제한적입니다. 또한 시장 참가자들에게 ATS와 브로커 - 딜러 운영자의 다른 비즈니스 운영 간의 관계에 대한 정보는 거의 없습니다.

연방 통신위원회의 승인을 얻은 경우 제안 된 개정안은 연방 통신위원회의 웹 사이트와 연방 관보에 공표 될 것이다. 제안 된 수정안에 대한 의견 수렴 기간은 연방 관보에 게재 된 후 60 일입니다.

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답장 취소.

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대체 무역 시스템 - ATS.

'대체 무역 시스템 - ATS'란 무엇인가?

대체 거래 시스템은 거래소로 규제되지 않지만 구독자의 매수 주문 및 매도 주문을 매칭 할 수있는 장소입니다. 대체 거래 시스템은 전 세계적으로 점점 인기를 얻고 있으며 상장 된 이슈에서 발견되는 유동성의 대부분을 설명합니다. 상황에 따라 유럽의 다자간 무역 시설, 전자 통신 네트워크 (ECN), 교차 네트워크 및 콜 네트워크로도 알려져 있습니다.

'대체 무역 시스템 - ATS'를 깨기

대부분의 대체 거래 시스템 또는 ATS는 거래가 아닌 거래 중개인으로 등록되며 거래 상대방을 찾는데 집중합니다. 일부 국가 간 교환과 달리, 대체 거래 시스템은 거래에서 제외하는 것 이외의 방법으로 가입자 또는 징계 가입자의 행동을 통제하는 규칙을 설정하지 않습니다. 대부분의 ATS는 전자적으로 주문을 매칭하지만 반드시 전자 제품 일 필요는 없습니다. 이러한 거래 시스템은 유동성에 액세스하기위한 대체 수단을 제공하는 데 중요한 역할을합니다.

종종 기관 투자자들은 ATS를 사용하여 국가 증권 거래소에서 많은 주식을 거래하는 대신 거래 상대방을 찾습니다. 이러한 조치는 ATS 거래가 국가 교환 주문서에 나타나지 않기 때문에 대중의 시각에서 거래를 감추도록 설계 될 수 있습니다. 예를 들어, 형평에서 큰 지위를 구축하고자하는 헤지 펀드는 다른 투자자가 사전에 구매할 수 없도록 ATS를 사용할 수 있습니다. 이러한 목적으로 사용되는 ATS는 다크 풀 (dark pool)이라고도합니다.

증권 거래위원회 (SEC)는 대체 거래 시스템을 승인해야합니다. 최근에이 규제 기관은 고객 주문 흐름에 대한 거래 또는 기밀 고객 거래 정보 사용과 같은 위반에 대해 대체 거래 시스템에 대한 집행 조치를 강화했습니다. 이러한 위반은 규제가 적다는 가정하에 국가 거래보다 대체 거래 시스템에서 더 일반적 일 수 있습니다.

규정 ATS.

증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)는 투자자를 보호하고 대체 거래 시스템으로 인해 발생하는 모든 문제를 해결하기 위해 1998 년 Regulation ATS를 도입했습니다. 이 규정은보다 엄격한 기록 관리가 요구되며 특정 보안 거래량의 5 % 이상에 도달하면 투명성 같은 문제에 대해보다 집중적 인보고를 요구합니다. 이러한 요구 사항에는 Regulation ATS의 Rule 301 (b) (5) (ii)에 따른보고가 포함됩니다.

결론.

대체 거래 시스템은 거래소로 규제되지 않지만 자신의 가입자 기반 내에서 구매자와 판매자와 여전히 일치합니다. SEC는 승인을 신청하기 위해 대체 거래 시스템을 요구하며 Regulation ATS에 따라 적절한 기록을 유지할 것을 요구합니다.

SEC는 대체 거래 시스템에 대한 규칙을 제안합니다.

SEC는 대체 거래 시스템의 투명성과 감독을 강화하는 규칙을 제안합니다.

미국 증권 거래위원회 (SEC)는 오늘 국가 증권 거래소 (NMS 주식)에 상장 된 주식을 거래하는 대체 거래 시스템 (ATS)의 운영 투명성과 규제 감독을 강화하기위한 규칙을 제안하기로 결정했다고 발표했다. "어두운 수영장"을 포함하여

"투자자들과 다른 시장 참여자들은 대안 거래 시스템이 어떻게 작동하는지 더 많은 정보를 필요로한다"고 SEC Chair Mary Jo White는 말했다. "제안 된 변경 사항은 투자자들에게 더 큰 투명성을 제공하고 주식 시장 구조를 개선하는 데있어 중요한 단계가 될 것"이라고 말했다.

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또한 제안서는 ATS-N 형식의 공개를위원회 웹 사이트에서 공개적으로 사용할 수있게하여 시장 참여자가 ATS와의 거래 여부를 더 잘 평가할 수있게하고 ATS-N 주문 처리 결정을 평가할 때보다 효과적으로 정보를 제공 할 수있게합니다. 브로커.

제안서는위원회가 NMS 주식 ATS를 운영하는 면제 대상 자격을 부여하고 ATS-N 양식에 대한 공시를 검토하는 절차를 제공합니다. 이는위원회가 ATS-N 양식을 효과적으로 또는 비효율적으로 선언 할 수있는 절차를 제공 할뿐만 아니라 개정안을 검토 할 수있는 절차를 제공합니다. 제안 된 프로세스는 NMS 주식 ATS에 대한위원회의 지속적인 감독을 향상시킬 것이다.

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제안 된 개정안의 주요 내용.

NMS Stock ATS의 운영에 대한 상세한 공개.

새로운 형식 ATS-N에 공개 된 자세한 정보는 브로커 - 딜러 운영자의 비즈니스 이익이 ATS에 액세스하는 시장 참가자의 이익과 경쟁 할 때 나타날 수있는 잠재적 인 이해 충돌에 관한 중요한 정보를 시장 참가자들에게 제공합니다. 강화 된 공시는 또한 시장 참여자가 ATS의 운영을 더 잘 평가하고 주문 경로에 관한 정보에 입각 한 의사 결정을 내릴 수있게합니다. 이는 또한 주식 시장의이 부분을 감독하는위원회의 능력을 향상시킬 것이다.

특히, ATS-N 서식은 NMS Stock ATS에 다음 사항에 관한 정보를 공개하도록 요구합니다 :

브로커 - 딜러 운영자 및 브로커 - 딜러 운영자 계열사의 활동 : 비 ATS 거래 센터 및 기타 NMS Stock ATS 운영 가입자에게 제공되는 제품 또는 서비스; 제휴되지 않은 무역 센터와의 계약; NMS Stock ATS의 거래 활동; 똑똑한 주문 라우터 (또는 유사한 기능성) 또는 알고리즘을 사용하여 구독자 주문을 보내거나받습니다. NMS Stock ATS 및 브로커 - 딜러 운영자의 다른 사업 단위 또는 계열사의 업무를 담당하는 공유 된 직원; NMS Stock ATS에 대한 서비스 제공 업체; 브로커 - 딜러 운영자 및 그 계열사와 비교하여 가입자가 이용할 수있는 서비스, 기능 또는 절차의 가용성 차이; 기밀 거래 정보를 보호하기 위해 마련된 안전 장치 및 절차. NMS Stock ATS의 운영 방식 : 가입자; 주문 유형; 연결성, 주문 입력 및 공동 위치; 주문 흐름의 분할 및 분할 통지는 모든 사람에게 제공됩니다. 주문 및 기타 거래 이익 표시; 우선 순위, 가격 책정 방법론, 할당, 매칭 및 실행을 관리하는 규칙 및 절차를 포함한 거래 서비스; 정지, 시스템 중단 또는 오작동시 거래를 관할하는 절차; 개회, 재개 및 폐회 절차, 그리고 수 시간 후 절차; 아웃 바운드 라우팅; 시장 데이터의 사용; 수수료; 무역보고 및 통관 및 해결에 관한 절차; 주문 디스플레이 및 실행 액세스; 공정한 접근 표준; NMS Stock ATS가 하나 이상의 가입자에게 발행하거나 제공하는 시장 품질 통계.

Form ATS-N의 대중 가능 여부.

위원회 웹 사이트는 각 NMS Stock ATS 양식 ATS-N 및 개정안을 공개 할 것입니다. 또한, 각 NMS Stock ATS는 웹 사이트에이 문서가있는위원회의 웹 사이트에 직접 URL 하이퍼 링크를 공개해야합니다.

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위원회는 형식 요건 및 연방 증권법과의 일관성을 준수하는지 양식 ATS-N 신청서를 검토합니다. 위원회는 양식 ATS-N에 대한 최초 신고를 효과적이고 비효율적으로 검토하고 선언 할 것을 명령합니다. NMS 증권 ATS는 ATS-N 서식 수정안을 제출하고위원회는 ATS-N 수정안 양식을 검토하고 선언하는 것은 효과가 없다.

가입자의 기밀 거래 정보를 보호하는 보호 및 절차.

이 제안은 모든 ATS가 가입자의 기밀 거래 정보를 보호하기위한 서면 보호 장치 및 절차를 보유하고 유지하도록 규제 ATS를 개정하고 그러한 안전 조치 및 절차가 준수되도록하는 서면 절차를 개정 할 것입니다.

1998 년에위원회는 규제 혁신 ATS를 채택하여 시장 혁신을 장려하고 기본적인 투자자 보호를 보장하는 새로운 규제 체계를 수립했습니다. 증권 시장은 국가 증권 거래소로 등록하거나 대안 거래 시스템으로 운영 할 수있는 선택권을 부여했으며, 브로커 - 딜러로 등록하고 규정 ATS를 준수해야합니다.

Regulation ATS의 채택 이후 주식 시장은 크게 진화했으며 ATS는 NMS 주식의 유동성 공급 원이되어 NMS 주식의 약 15 %를 차지했습니다. NMS 주식을 거래하는 ATS는 일반적으로 등록 된 국가 증권 거래소와 마찬가지로 복잡성과 정교함으로 운영되며, 해당 법률 및 규정은 투명한 거래 장소가되어야합니다.

현재 Regulation ATS는위원회에 대한 NMS Stock ATS의 운영을 공개해야하지만 공개되지는 않습니다. 주식 시장의 진화와 1998 년 이래로 ATS에 대한 NMS 주식 거래의 성장에도 불구하고 NMS 주식을 거래하는 ATS의 운영에 대한 시장 참여자 정보는 종종 제한적입니다. 또한 시장 참가자들에게 ATS와 브로커 - 딜러 운영자의 다른 비즈니스 운영 간의 관계에 대한 정보는 거의 없습니다.

연방 통신위원회의 승인을 얻은 경우 제안 된 개정안은 연방 통신위원회의 웹 사이트와 연방 관보에 공표 될 것이다. 제안 된 수정안에 대한 의견 수렴 기간은 연방 관보에 게재 된 후 60 일입니다.

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답장 취소.

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